Rocket Lab 完成 19.4 亿美元增发，全资为 80 亿美元收购 Iridium 融资——3.6 亿美元过桥贷款同步取消
9 月 15 日，Rocket Lab 宣布完成 19.44 亿美元市价增发（ATM），发行 2930 万股，为其 6 月宣布的 80 亿美元收购 Iridium Communications 交易全额融资；公司同时取消原定的 36 亿美元过桥贷款，Iridium 现有 17.75 亿美元定期贷款获债权人同意修改控制权变更条款。交易预计 2027 年年中完成，Iridium 股东将于 9 月 24 日投票表决。
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据 Rocket Lab 9 月 15 日新闻稿（GlobeNewswire 发布），公司完成了此前宣布的市价发行（ATM）计划，通过增发 2930 万股，募集约 19.44 亿美元总收益（扣除承销费用与发行费用前）。公司称募集资金净额将用于支付 Iridium 收购案下的现金对价。
收购背景：据 Rocket Lab 10-Q 文件，公司 6 月 28 日与 Iridium 签署最终协议，以每股 54 美元的现金加股票方式收购其全部股份，企业价值约 80 亿美元；交易预计需要超过 30 亿美元现金用于股份对价支付、偿还部分 Iridium 既有债务及交易费用，另需约 18 亿美元用于按需偿还或再融资 Iridium 定期贷款。
同步完成两件事：（1）公司取消了此前为该交易准备的 36 亿美元优先担保过桥贷款；（2）9 月 15 日，Iridium 就其现有约 17.75 亿美元（截至 6 月 30 日）定期贷款获得贷款人同意，修改信贷协议中“控制权变更”定义，为 Rocket Lab 的收购放行；作为条件，Rocket Lab USA（公司主要运营子公司、交易完成后 Iridium 的预期母公司）将在交易完成时为该定期贷款提供无担保担保。Rocket Lab 称此举为收购提供了成本更低的永久性融资，由 Iridium 充沛的自由现金流支撑。
⚠️ 稀释代价，媒体测算：据 The Motley Fool 测算，本次增发约占公司股本的 5%；交易完成时 Iridium 股东还将按每股 Iridium 股票换取 0.24 至 0.40 股 Rocket Lab 股票（视股价而定），据 The Globe and Mail 测算，两部分合计可能新增约 7200 万股，较 8 月 5 日股本增加最多约 12%——均为媒体测算，非公司官方披露数字。
股东投票与交易节点：据 The Motley Fool，Iridium 股东计划于 9 月 24 日就交易进行投票，但双方预计交易要到 2027 年年中才能完成，尚待监管批准。
本站点评：Rocket Lab 用增发股票而非举债的方式为这笔收购融资，代价是稀释，换来的是资产负债表的确定性——对一家仍未盈利的公司，这笔账 Motley Fool 的评论认为“划算”。真正的看点不是融资本身，是这笔收购要把 Rocket Lab 从一家火箭与卫星制造公司，变成同时拥有全球卫星网络运营能力的“一站式”航天公司——CFO Adam Spice 的说法是把业务扩展到发射与制造之外的卫星网络运营及相关服务。对中国读者，这是一个观察样本：当一家商业火箭公司的估值已经能支撑上百亿美元级并购时，行业整合的下一步会是什么形态。